Etude comparative de modèle d'évaluation d'actifs financiers : cas du MEDAF et du MEDAF baissier sur la BRVM.

Abstract

L’objectif de ce mémoire est de faire une comparaison de deux modèles d’évaluation d’actif financier à savoir le MEDAF et le MEDAF baissier (B-MEDAF). Pour mener à bien cette étude nous avons choisi le MEDAF de Sharpe, Lintner (1964) et pour le B-MEDAF nous avons utilisé la méthodologie donnée par Estrada (2005). Le choix de ces modèles est animé par la large revue littéraire sur l’incapacité du MEDAF sur les marchés émergents, car le MEDAF a comme principale hypothèse est que les rendements attendus suivent la distribution normale, ce qui n’est généralement pas le cas pour ce type de marché caractérisé par une taille faible et plus volatile. Dans notre cas, il s’avère que le MEDAF est plus approprié et peut produire de bons résultats que le B-MEDAF.